📘 브릿지론과 메자닌 – 개발 초기 자금의 실체
🧠 서론 (Meta Description 겸용 / 약 500자)부동산 개발은 단순히 건물을 짓는 과정이 아니라, 자금 조달의 예술이라고도 할 수 있다. 특히 사업 초기 단계는 인허가가 완료되지 않았고, 분양도 시작 전이어서 **은행 PF(Project Financing) 대출이 실행되기 전의 ‘자금 공백기’**다. 이 시기를 메우는 핵심 금융수단이 바로 **브릿지론(Bridge Loan)**과 메자닌(Mezzanine) 금융이다. 브릿지론은 단기 자금을 연결하는 다리 역할을 하고, 메자닌은 채권과 지분의 중간 성격을 지닌 자금으로 위험과 보상을 동시에 내포한다. 이 구조는 시행사에게는 필수적이고, 투자자에게는 매력적이지만, 잘못 활용되면 부동산 금융 시스템 전체를 흔드는 뇌관이 될 수 있다. 본 글에서..
📘 부동산과 금융안정: PF(Project Financing) 구조와 리스크 관리
🧠 서론 (Meta Description 겸용 / 약 500자)부동산 개발 사업은 도시 성장과 경제 발전에 필수적이지만, 이 과정에는 막대한 자금이 소요된다. 이러한 자금 조달을 위한 핵심 금융기법이 바로 **프로젝트 파이낸싱(PF, Project Financing)**이다. PF는 사업의 미래 수익을 담보로 자금을 조달하는 구조이지만, 자산담보 없이 사업 자체만을 근거로 하기 때문에 고수익·고위험 구조를 내포하고 있다. 최근 한국을 포함한 여러 국가에서 PF 부실이 금융 시스템 전반을 흔드는 주요 이슈로 떠오르면서, PF 구조의 복잡성과 리스크 관리에 대한 관심이 집중되고 있다. 이 글에서는 PF의 기본 개념과 작동 방식, 실제 사례, 국내외 문제점, 그리고 금융 안정성을 위협하지 않기 위한 관리 방..